东吴证券:中国利郎(01234.HK)18年冬季订货会再超预期 维持“买入...

东吴证券报告称，中国利郎(01234.HK)公告。2018年冬季订货会订单总金额同比增长33%，18年1-5月可比同店(持续经营超过18个月)平均增速达到10%。作为男装龙头品牌整体提效到位，18订货会高增长+轻商务系列持续推进+电商发展带动18年收入强劲增长，上调预期，预计18/19/20年年归母净利润达到8.0/9.3/10.7亿元人民币，同比增长30%/17%/15%，对应目前市值PE为15/13/11倍，按照过往不低于70%的股利分配率计算18年股息率高达4.7%，低估值高分红白马，维持“买入”评级。