悦达投资(600805)公告正文
2015年年度报告
公司代码：600805公司简称：悦达投资
江苏悦达投资股份有限公司
2015年年度报告
重要提示
一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，
不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
二、公司董事祁广亚、王佩萍因公务委托董事杨玉晴代为表决，独立董事陈荣因公务委托独立董
事朱元午代为表决，其他董事均出席董事会会议。
三、中审亚太会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
四、公司负责人王连春、主管会计工作负责人杨玉晴及会计机构负责人（会计主管人员）周亚来
声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
五、经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
公司拟以2015年12月31日总股本850,894,494股为基数，每10股派发现金1元（含税），共计
分配现金85,089,449.40元，不用资本公积转增股本。上述分配预案需提交公司2015年年度股东大
六、前瞻性陈述的风险声明
本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投
七、是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况
八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？
九、重大风险提示
公司已在本报告中第四节管理层讨论与分析详细描述可能面对的相关风险，敬请投资者予以关注。
2015年年度报告
目录
2015年年度报告
第一节释义
一、释义
在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
上交所指上海证券交易所
悦达集团指江苏悦达集团有限公司
西铜公司指陕西西铜高速公路有限公司
徐州通达公司指徐州通达（广通、运通）公路有限公司
京沪公司指江苏京沪高速公路有限公司
西蒙悦达能源公司指内蒙古西蒙悦达能源有限公司
纺织公司指江苏悦达纺织集团有限公司
悦达家纺公司指江苏悦达家纺有限公司
汽车公司/汽车合资公司指东风悦达起亚汽车有限公司
拖拉机合资公司指马恒达悦达（盐城）拖拉机有限公司
拖拉机公司指江苏悦达盐城拖拉机制造有限公司
新材料公司指江苏悦达新材料科技有限公司
南纬纤维科技公司指江苏南纬悦达纤维科技有限公司
陈家港电厂指江苏国华陈家港发电有限公司
悦达卡特公司指江苏悦达卡特新能源有限公司
悦达资产公司指江苏悦达资产管理有限公司
悦达集团财务公司指江苏悦达集团财务有限公司
第二节公司简介和主要财务指标
一、公司信息
公司的中文名称江苏悦达投资股份有限公司
公司的中文简称悦达投资
公司的外文名称缩写YuedaInv.
公司的法定代表人王连春
二、联系人和联系方式
董事会秘书证券事务代表
姓名葛俊兰王浩
联系地址江苏省盐城市世纪大道东路2号江苏省盐城市世纪大道东路2号
三、基本情况简介
公司注册地址江苏省盐城市世纪大道东路2号
公司注册地址的邮政编码224007
2015年年度报告
公司办公地址江苏省盐城市世纪大道东路2号
公司办公地址的邮政编码224007
四、信息披露及备置地点
公司选定的信息披露媒体名称《上海证券报》
登载年度报告的中国证监会指定网站的网址www.sse.com.cn
公司年度报告备置地点公司证券部
五、公司股票简况
公司股票简况
股票种类股票上市交易所股票简称股票代码变更前股票简称
A股上海证券交易所悦达投资600805江苏悦达
六、其他相关资料
名称中审亚太会计师事务所（特殊普通合伙）
公司聘请的会计师事务所（境办公地址北京市海淀区复兴路47号天行建商务大厦
签字会计师姓名杨涛安平
七、近三年主要会计数据和财务指标
(一)主要会计数据
单位：元币种：人民币
本期比
上年同
期增减
本期末
比上年
增减（%
）
2015年年度报告
(二)主要财务指标
本期比上年同
期增减(%)
百分点
均净资产收益率（%）百分点
报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明
报告期内归属于上市公司股东的净利润和每股收益指标下降主要原因：
1、公司参股的东风悦达起亚汽车有限公司报告期内净利润下降76.12%，具体内容见本报告第
四节第二项报告期内主要经营情况（二）非主营业务导致利润重大变化的说明。
2、公司全资子公司悦达新材料公司报告期内亏损增加，详见本报告第四节管理层讨论与分析第
（四）项行业经营性信息分析。
3、公司持股49%的马恒达悦达拖拉机公司报告期内亏损增加，详见本报告第四节管理层讨论与
分析第（四）项行业经营性信息分析。
八、境内外会计准则下会计数据差异
(一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东
的净资产差异情况
□适用√不适用
(二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和属于上市公司股东的净
资产差异情况
□适用√不适用
(三)境内外会计准则差异的说明：
九、2015年分季度主要财务数据
单位：元币种：人民币
第一季度第二季度第三季度第四季度
（1-3月份）（4-6月份）（7-9月份）（10-12月份）
季度数据与已披露定期报告数据差异说明
□适用√不适用
2015年年度报告
十、非经常性损益项目和金额
√适用□不适用
单位:元币种:人民币
附注
非经常性损益项目2015年金额（如2014年金额2013年金额
适用）
公司正常经营业务密切相关，符
合国家政策规定、按照一定标准
定额或定量持续享受的政府补
非货币性资产交换损益
有效套期保值业务外，持有交易
性金融资产、交易性金融负债产
生的公允价值变动损益，以及处
置交易性金融资产、交易性金融
负债和可供出售金融资产取得
对外委托贷款取得的损益
受托经营取得的托管费收入
其他符合非经常性损益定义的
注1、见本报告第十一节财务报告第七项合并财务报表项目注释第69条营业外收入。
注2：报告期内拖拉机公司出售所持徐工机械股票收益以及公司和子公司银行存款委托理财
注3：营业外收入其他项目主要为悦达卡特公司少数股东张伟明未实现利润承诺赔付的补偿
金24,000,000.00元，具体内容详见本报告第十一节财务报告第十六项其他重要事项第7项其他
对投资者决策有影响的重要交易和事项。
十一、采用公允价值计量的项目
单位：元币种：人民币
对当期利润的影响
项目名称期初余额期末余额当期变动
金额
2015年年度报告
第三节公司业务概要
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明
公司为综合类投资公司，主营业务有纺织、公路收费、生物柴油、新材料，参股业务有汽车
整车制造、拖拉机制造、火力发电、煤炭开采等。参股业务中，汽车投资收益对公司的业绩影响
比重较大。相关业务、经营模式及行业情况说明如下：
（一）纺织业务。公司全资子公司江苏悦达纺织集团有限公司主要从事纺纱、家纺两大业务，
并设有纺织研究所、家纺研发中心、棉纺开发部等技术研发机构。悦达纺织公司现有产能纱线
纺纱业务，原料主要有棉花（新疆棉、美棉）及部分化纤，通过询价议价的方式采购；纱线
销售以国内市场为主，主要集中在江浙沪、山东地区，主要按区域设置销售人员开展业务。家纺
业务，原料为纱线，通过市场化渠道，比质比价采购；坯布、面料产品以接单加工为主，家纺制
品以专卖店、百货专柜销售。
纺织行业是一般竞争性行业，传统线下销售模式受众范围较窄，线上平台销售起步较晚。2015
年，悦达纺织公司尝试家纺制品的电商运营，加盟专业纱线电商平台-棉棉网，探索纱线销售新模
（二）公路业务。公司投资了三个公路公司，其中控股陕西西铜高速公路有限公司、徐州通
达公路有限公司，参股江苏京沪高速公路有限公司。三个公路公司所从事的主要业务为车辆通行
三条收费公路所处的陕西、江苏区域高速公路网络不断完善，分流影响逐年增加；此外，舆
论及地方对公路收费的不同意见给公路公司的运营带来一定压力。
（三）生物柴油业务。公司控股的江苏悦达卡特新能源有限公司主要以废油脂为原料，通过
纯化、酯化、分馏等生产工艺，从事生物柴油(脂肪酸甲酯)及其深加工、精细加工产品的研发、
生产与销售。2012年10月，悦达卡特公司建成一期设计产能为10万吨/年的生物柴油工厂，2014
年11月完成20万吨/年的扩能改造。
受到能源价格大跌、能源结构转型的影响，生物柴油行业处于低迷时期。报告期内，悦达卡
特公司实施了限产措施。
（四）新材料业务。公司全资子公司江苏悦达新材料科技有限公司目前主要从事石墨导热膜
的生产销售，石墨烯及其下游产品的研发。目前公司主要与上海第二工业大学合作研发、试制石
墨烯及石墨相关产品。
（五）汽车业务。公司参股的东风悦达起亚汽车有限公司是由东风汽车公司、本公司、韩国
起亚自动车株式会社按25%:25%:50%的股份结构共同组建的中外合资乘用车制造企业。汽车合资
公司总部位于盐城，在南京设立销售办事处。盐城总部拥有三个工厂，总产能规模为年产乘用车
89万辆，其中一工厂年设计产能14万辆，二工厂年设计产能30万辆，三工厂年设计产能45万
辆。第三工厂内建有技术中心，占地面积47万平方米，其中建筑面积3.8万平方米，专业从事传
统汽车整车和新能源汽车的研发设计、试制、试验及零部件的研发、试验工作。
目前，汽车合资公司主要产品有中高级轿车全新K5、K4，紧凑型轿车K3、K3S、福瑞迪和赛
拉图，都市SUV智跑、狮跑、傲跑KX3和小型跨界CUV秀尔、经济型轿车K2，产品覆盖乘用车全
系列，现已发展成为江苏省规模最大的汽车企业和全国主流汽车制造企业。
（六）拖拉机业务。公司参股的马恒达（悦达）盐城拖拉机有限公司是由印度马恒达集团全
Limited。）与公司合资成立，其中马恒达MOICML公司持股51%，本公司持股49%，主要从事拖拉
机、农业机械及其配件的生产与销售。
拖拉机合资公司是国内直联式全齿轮传动轮式拖拉机品种最全、谱系最宽的企业之一。产品
均为四轮拖拉机，按驱动包括四轮驱动拖拉机和两轮驱动拖拉机，两者份额分别约为78%和22%。
按马力段分，30马力占38%,40马力占37%，90马力占17%。拖拉机合资公司设计产能10万台/
年，实际产能5万台/年。
2015年年度报告
（七）火电业务。公司参股的江苏国华陈家港发电有限公司由中国神华能源股份有限公司、
江苏省国信资产管理集团有限公司与本公司合资成立，持股比例分别为55%、25%、20%，主要通
过燃煤机组火力发电获取收益。
陈家港发电公司按两期规划，分别为2台66万千瓦和2台100万千瓦超超临界燃煤发电机组。
其中，一期工程项目于2012年8月20日获得国家发改委核准批复并投入商运，二期工程通过了
华东电网公司和国华电力公司的初可报告审查。目前运行的一期2台66万千瓦国产超超临界燃
煤发电机组属大容量、高参数发电机组，技术先进可靠。工程安装高效静电除尘、脱硫、脱硝和
在线烟气连续监控装置，并预留进一步提高脱硝效率装置空间，各项排放指标满足国家环保要求。
（八）煤炭业务。公司参股的内蒙古西蒙悦达能源有限公司由准格尔旗西蒙能源投资咨询有
限责任公司与本公司合资成立,持股比例分别为56.3%、43.7%。在内蒙古拥有电力满都拉煤矿（井
采）和乌兰渠煤矿（露采），主要从事原煤的开采、销售，产品为粉煤和块煤，主要用途是电煤、
炼钢及生活用煤，经营模式是自主经营。报告期内，煤炭行业供过于求、价格倒挂，两个煤矿均
二、报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明
三、报告期内核心竞争力分析
1、公司属综合性投资公司。所投资的汽车、公路、电力业务都具有较好的合作股东背景，支
持公司的稳定运行和发展。
2、公司控股股东悦达集团为国有独资公司，2015年在中国企业联合会、中国企业家协会发
布的中国500强企业中排名130名。
3、部分产业受行业形势影响虽然目前面临一些困难，但仍然保持了较好的行业位置，具备潜
4、公司前几年运作的部分金融产业的股权投资未来会有较好投资收益。
第四节管理层讨论与分析
一、管理层讨论与分析
2015年，国内经济增长继续下行，出口负增、投资探底、需求不振，新的增长动力不足，实
体经济走弱。受到制造业周期下行、汽车行业竞争加剧、国际原油价格大幅下滑、煤炭产能过剩
等因素的影响，公司投资的汽车、拖拉机、生物柴油、煤矿等产业经营业绩未达预期，公司全年
面对经济下行带来的困难和挑战，为了确保公司平稳运行，公司积极应对、改革创新、面向
长远发展，并采取如下措施：
一是重点确保汽车产业发展。在汽车合资公司销售遭遇急剧下滑的关键时刻，充分调动股东
方、政府及其他相关方共同协作，及时遏制住了销售下滑趋势，稳定了汽车市场份额和经销商信
心。汽车产销在2015年第四季度得到扭转，同时，汽车第三工厂在一期年产20万台规模的基础
上，2015年建成15万台扩能项目。新车型KX3傲跑、新K5成功投放市场。30台自主品牌“华祺”
纯电动汽车投入示范运营。汽车第三工厂荣获江苏省智能制造示范企业。
二是稳定公路、电厂的运营。加强与参控股公司合作方及所在地政府部门的沟通，共同推进
经营发展，公路、电厂保持盈利。2015年公路公司继续实现较好的分红回报，预计共分回现金约
三是强化子公司的运营管理。从强化管理措施常态化入手，建立重要指标和重点工作的周督
查、月通报制度，推进两项资金管理，推行增盈减亏工作的目标责任制。全资子公司纺织公司的
减亏工作取得了一定的成效。
2015年年度报告
四是着眼改革与发展。公司聘请专业咨询机构，共同着手编制“十三五”发展规划。同时，
积极进行新项目的调研论证，逐步推进人事分配制度的改革，加大人才工作力度，以求提高公司
二、报告期内主要经营情况
2015年，按合并报表口径，实现归属于上市公司股东的净利润1.30亿元，每股收益0.15元,
同比下降87.82%；截至2015年12月31日，公司总资产102.12亿元，同比下降4.62%；归属于
上市公司股东净资产63.20亿元，同比增加0.26%。
(一)主营业务分析
利润表及现金流量表相关科目变动分析表
单位:元币种:人民币
科目本期数上年同期数变动比例（%）
1.收入和成本分析
(1).主营业务分行业、分产品情况
单位:元币种:人民币
主营业务分行业情况
营业收入营业成本
毛利率毛利率比上年
分行业营业收入营业成本比上年增比上年增
（%）增减（%）
减（%）减（%）
分点
分点
分点
主营业务分产品情况
营业收入营业成本
毛利率毛利率比上年
分产品营业收入营业成本比上年增比上年增
（%）增减（%）
减（%）减（%）
分点
分点
分点
品百分点
2015年年度报告
主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明
制造业务营业收入下降主要原因：悦达卡特公司营业收入下降。
商品流通业务营业收入下降主要原因：上海纺织进出口公司营业收入下降。
生物柴油制品营业收入下降主要原因：国际原油、国内成品油价格持续下跌，悦达卡特公司
产品毛利下降，考虑生产经济性暂停生产。2016年1月恢复生产。
公路收费业务毛利率下降主要原因：西铜公司营业收入下降。
单位:元币种：人民币
客户名称销售金额占公司全部营业收入的比例(%)
(2).产销量情况分析表
生产量比上销售量比上库存量比上
主要产品生产量销售量库存量
年增减（%）年增减（%）年增减（%）
报告期内因国际原油、国内成品油价格持续下跌，悦达卡特公司产品毛利下降，考虑生产经
济性暂停生产。2016年1月恢复生产。
(3).成本分析表
单位：元
分行业情况
本期金
上年同情
本期占额较上
成本构成项期占总况
分行业本期金额总成本上年同期金额年同期
目成本比说
比例(%)变动比
分产品情况
本期金
上年同情
本期占额较上
成本构成项期占总况
分产品本期金额总成本上年同期金额年同期
目成本比说
比例(%)变动比
棉纱
2015年年度报告
注：报告期内因国际原油、国内成品油价格持续下跌，悦达卡特公司产品毛利下降，考虑生
单位:元币种：人民币
客户名称采购金额占公司全部营业成本的比例(%)
2.费用
单位：元
项目本期数上期数本期较上期变动比例
本报告期销售费用减少的主要原因：纺织公司销售规模有所下降以及精减部分销售人员。
本报告期管理费用变动主要原因：悦达新材料公司研发费用有所增加以及悦达卡特公司停工
损失（详见本报告第十一节财务报告第七项合并财务报表项目注释第64项管理费用。
本报告期财务费用变动主要原因：国家几次降息、贷款利率下降及公司负债规模小幅下降。
3.研发投入
单位：元
本期资本化研发投入0
研发投入总额占营业收入比例（%）0.83
公司研发人员的数量82
研发人员数量占公司总人数的比例（%）1.59
研发投入资本化的比重（%）0
4.现金流
单位：元
项目本期数上期数本期较上期变动
比例
经营活动产生的现金流量净额增加主要原因：报告期内悦达卡特公司和西铜公司支付的各项
投资活动产生的现金流量净额减少主要原因：公司参股的东风悦达起亚汽车公司现金分红同
比减少4.55亿元。
2015年年度报告
筹资活动产生的现金流量净额减少主要原因：纺织公司通过票据融资金额增加。
(二)非主营业务导致利润重大变化的说明
√适用□不适用
公司参股的东风悦达起亚汽车公司2015年净利润同比下降76.12%。主要原因：1、市场竞争
加剧，全年销量小幅下降，同时公司加大销售折让，毛利率下降。2、报告期内公司部分车型主动
调低了定价。3、报告期内新上车型正处于费用集中摊销阶段。
(三)资产、负债情况分析
资产及负债状况
单位：元
本期期末
本期期末上期期末
金额较上
数占总资数占总资情况说
项目名称本期期末数上期期末数期期末变
产的比例产的比例明
动比例
（%）（%）
（%）
应收票据增加的主要原因：纺织公司团采用票据收款情况较上期增加。
预付款项减少的主要原因：纺织公司控制减少信用付款资金。
存货减少的主要原因：卡特公司销售结转期初库存。
应付票据增加的主要原因：纺织公司开具的票据增多。
应付账款减少的主要原因：纺织公司偿还货款同时开具票据增加信用期。
长期借款减少的主要原因：公司偿还较多贷款。
长期应付款减少的主要原因：徐州通达公司的少数股权投资方出资额大于权益投资的部分摊销。
(四)行业经营性信息分析
1.纺织业务。
（1）纺织工业整体上属于成熟行业，长期以来在我国经济建设中处于传统支柱产业的地位。
随着企业竞争加剧、用工成本上升，纺织业进入增速放缓、企业分化加剧的状态。近年来，东南
亚、南亚等国家和地区中粗支纱的涌入，对国内纺织市场冲击较大，纺织产业前端产品多数处于
亏损状态，行业出现紧缩。
悦达纺织公司由于前期固定投入大，用电、用工、资金等要素成本刚性上升，运行成本费用
高。纱线、面料客户一半左右都是中小企业，议价能力不足。2015年，悦达纺织公司在“中国纺
织服装企业500强”中营业收入名列第297位。家纺终端产品规模、品牌优势还未显现，目前处
于低附加值状态。“悦达家纺”在2014年被品牌排行网评为“中国家纺十大品牌”，与罗莱、富
安娜、梦洁等行业领先企业还存在差距。
2015年，悦达纺织公司全年纱线销售23,754吨，同比下降3.84%，完成年度计划的103.73%；
销售家纺坯布1,732万米、家纺制品448万件，分别同比增长2.55%、19.15%，分别完成年度计
元，同比减亏48.02%。继续亏损但有所减亏的主要原因为：运行成本较高，遗留问题较多；产品
2015年年度报告
差别化程度仍然较低，附加值低；家纺品牌市场影响力不足，毛利率同比没有提升；通过压降成
本，纱线产品的毛利率同比增加。
（2）行业政策。新疆继续实施出疆棉花补贴政策。2015年11月13日，新疆出台《关于2015
年度出疆棉花运费补贴政策的通知》，继续实施出疆棉花运费补贴政策，补贴标准为500元/吨。
补贴政策将为纺织企业采购棉花节约成本。
2.公路业务。
（1）2015年，受宏观经济运行影响，高速公路收费总体下降。公司参控股的三条高速公路
均有收费年限，截至2015年，西铜公路已运营14年，距离经营期结束还有6年；徐州通达公路
已运营16年，距离经营期结束还有6年；京沪高速已运营15年，距离经营期结束还有15年。
2015年，①西铜公司实现营业收入3.92亿元，同比下降12.24%，完成年度计划的98%；净
利润9,051.45万元，同比下降27.62%。营业收入和净利润下降的主要原因为：西铜二通道延伸
段何家坊至黄陵正式通车造成分流加剧，210国道分流，绕城未央北入口收费站改扩建施工期间
部分车辆分流，能源结构调整、经济下行使运输建材、煤炭等为主的货车流量继续减少。②徐州
通达公司实现营业收入1.21亿元，同比增长15.20%，完成年度计划的127.37%；净利润57.86
万元，同比增长41倍。营业收入和净利润增长的主要原因为：强化收费管理，加大了绕道路口的
治理。③京沪公司实现营业收入31.97亿元，同比下降6.79%，完成年度计划的95.46%；净利润
12.79亿元，同比下降7.46%。营业收入和净利润下降的主要原因为：江苏省237省道对京沪高速
的分流及人工成本上升。
（2）行业政策。①《收费公路管理条例》修订。2015年7月21日，交通部向社会公布《收
费公路管理条例》（修订稿）。修订稿确立了“收费”与“收税”长期并行的两个公路体系发展
模式，提高了收费公路设置门槛，并对收费期限做出调整，根据申万宏源证券分析，收费期满后
高速公路仍收归国家，执行较低的通行费用，并没有解决上市高速公路企业永续经营的问题。②
国务院常务会议决定精简优化高速公路审批。2015年11月4日，国务院总理李克强主持召开国
务院常务会议，将精简优化企业投资和高速公路审批。
3.生物柴油业务。
（1）生物柴油行业尚处于发展的初期，我国生物柴油产业落后于国外，行业亟待政府在原料
收集、生产加工和销售三个环节的全产业链上给予明确的政策支持。2015年以来，原油震荡下行，
生物柴油价格下滑；室外工矿、基建开工率下滑，柴油需求用油减少。同时，原料地沟油价格持
续高位，造成生物柴油厂家加工利润的大幅萎缩，厂家出现销售成本倒挂现象。
根据中国生物柴油行业协作组提供的数据，2014年全国生物柴油企业生产88万吨，销售74
万吨；2015年生产46万吨，销售30万吨左右。2014年117家生物柴油企业，到2015年41家有
产量上报，比较正常生产的只有3家。2014年悦达卡特公司市场份额约占10.4%；2015年市场份
额约占6.5%。
由于销售成本倒挂等原因，2015年悦达卡特公司处于限产、半停产状态，销售生物柴油及衍
生品35,596吨，同比下降63.88%，完成年度计划的19.78%；实现营业收入1.42亿元，同比下降
（2）行业政策。国家生物柴油产业技术创新战略联盟成立。2015年4月22日，国家生物柴
油产业技术创新战略联盟在北京成立。联盟表示，将整合我国生物柴油优势资源，促进我国生物
柴油2020年规模化生产。
4.新材料业务。
（1）公司的石墨烯业务尚处于研制与培植期。目前生产的石墨导热膜产品是定制化生产，主
要受技术进步、上下游应用领域影响，当前主要应用于手机下游。按照国内行业标杆企业数据推
算，2015年，我国石墨烯导热膜行业销量约212.38万平米，较2014年同比增长71.59%。
2015年，悦达新材料公司本部销售石墨导热膜86,721平方米，市场份额约占4.5%，同比增
长18倍，完成年度计划的40.91%；实现销售收入926.62万元，同比增长10.3倍；石墨导热膜
销售成本也处于倒挂状态，因收到张伟明补偿款2400万元及政府补贴，实现净利润903.73万元。
（2）行业政策。①石墨烯国家标准制定。2015年4月14日从全国纳米技术标准化技术委员
会了解到，石墨烯国家标准制定工作日前启动，以期在石墨烯这种新型纳米材料的术语与定义、
制备方法等方面制定科学标准，以引导和促进我国石墨烯产业健康、有序发展。②三部委印发《关
于加快石墨烯产业创新发展的若干意见》。2015年11月30日，发改委、工信部、科技部联合印
2015年年度报告
发《关于加快石墨烯产业创新发展的若干意见》，提出到2020年，形成完善的石墨烯产业体系，
实现石墨烯材料标准化、系列化和低成本化，建立若干具有石墨烯特色的创新平台，掌握一批核
心应用技术，在多领域实现规模化应用。
5.汽车业务。
（1）中汽协数据显示，2015年，我国乘用车产销分别为2107.94万辆和2114.63万辆，同
2015年，东风悦达起亚汽车合资公司销量61.6万辆，完成年度计划的82.14%，同比下降
4.63%；全年实现营业收入556.82亿元，同比下降10.04%，完成年度计划的70.98%；净利润10.20
亿元，同比下降76.12%。营业收入和净利润大幅度下降的主要原因为：2015年整车市场增速骤
降，品牌车企的新车型供给加大，市场竞争加剧，汽车合资公司销量下滑；为帮助经销商去库存、
稳住市场份额，销售折让加大，汽车单台毛利率下降；新车型因处于费用分摊期,销售利润未显
2015年，东风悦达起亚汽车合资公司销量位居行业前十，各项对外品质指标保持良好，销售
满意度(SSI)和售后满意度(CSI)分别获得行业第5名和第4名，新车品质调查结果(IQS)上升到行
业第5名。
与上年
NO厂商2014年销量（辆）市场占有率（%）
同比（%）
与上年
NO厂商2015年销量（辆）市场占有率（%）
同比（%）
2015年年度报告
车型/年份2015年销量2014年销量与上年同比（%）
（万辆）（万辆）
表4：2014-2015年销售网点数量对比（注：2015年新增4S店15家，另有21家已签约，在
网点/年份2015年数量2014年数量与上年同比
关于新能源汽车，东风悦达起亚汽车合资公司于2013年7月开始研发自主纯电动轿车品牌“华
骐”，计划于2016年下半年投产。同时，K5混合动力轿车计划于2016年上半年投产。
（2）行业政策。①节能减排政策。2015年1月5日，新修订的《乘用车燃料消耗量限值》
和《乘用车燃料消耗量评价方法及指标》发布，明确到2020年乘用车平均油耗降至5.0升/100
公里。此后《大气污染防治法（修订草案）》通过，增加了制定燃油质量标准应符合国家大气污
染物控制要求的规定。②购置税减半政策。2015年9月30日，财政部、国税总局出台《关于贯
彻落实减征1.6升及以下排量乘用车车辆购置税有关问题的通知》，决定自2015年10月1日起
至2016年12月31日止，对购置1.6升及以下排量乘用车减按5%的税率征收车辆购置税，政策
促进了小排量乘用车的销售。③新能源汽车推广政策。2015年3月18日，交通部发布《关于加
快推进新能源汽车在交通运输行业推广应用的实施意见》，明确城市公交、出租汽车和城市物流
是新能源汽车推广的重要领域。
6.拖拉机业务。
（1）中国机经网数据显示，2015年我国主要生产厂家的中、小马力拖拉机继续呈现下滑，
产值同比降幅约6%；大中型拖拉机产量增长1.3%，产值同比增长约13%。
2015年，马恒达（悦达）拖拉机公司销售拖拉机10,562台，同比下降39.82%，完成年度计
划的48%，其中出口888台，同比下降63.65%；实现销售收入4.29亿元，同比下降32.49%，完
成年度计划的49.88%；亏损1.42亿元，较去年同期增亏2.3倍。销售收入和净利润大幅下滑的
主要原因为：国内中小马力拖拉机市场饱和，经销商库存高，2015年着重去库存工作，总体销量
下滑较大；合资公司大马力拖拉机产品性能不稳定，销量下滑较大；销量下滑导致单台产品所分
担的固定成本增加,毛利率下降。
（2）行业政策。①中央一号文件统筹布局。2015年2月1日，中共中央、国务院印发《关
于加大改革创新力度加快农业现代化建设的若干意见》，为现代农业发展提供纲领性指导。②
《2015-2017年农机购置补贴实施意见》正式公布。2015年2月1日，农业部、财政部联合出台
《2015-2017年农机购置补贴实施意见》，其中加快农业发展转方式和农村金融两大板块对农机
7.火电业务。
（1）2015年，中国东部地区用电量较为稳定。陈家港电厂处于江苏，一方面，沿海地区电
力需求平稳有保障；另一方面，神华、国信两大股东方为火电的原料和销售渠道提供了一定的保
2015年年度报告
2015年，陈家港电厂售电70.95万千瓦时，同比增长0.48%；实现营业收入22.59亿元，同
比下降8.55%，完成年度计划的96.54%；净利润3.45亿元，同比增长10.22%。营业收入下降但
净利润增长的主要原因为：江苏省自2015年4月20日起下调电价21.4元/兆瓦时，标杆电价由
431元/兆瓦时下调至409.6元/兆瓦时；同时由于煤炭原材料成本和财务费用下降，净利润同比
（2）行业政策。①燃煤发电上网电价下调。发改委决定，从2015年4月20日起，全国燃
煤发电上网电价平均每千瓦时下调约两分钱。2016年1月1日起，再次下调燃煤发电上网电价，
全国平均每千瓦时降低约3分钱。②三部委实行燃煤电厂超低排放电价支持政策。2015年12月
9日，发改委、环保部、国家能源局联合发布《关于实行燃煤电厂超低排放电价支持政策有关问
题的通知》，决定对2016年1月1日以前和以后并网运行的机组每千瓦时分别补贴1分和0.5
分（含税）。③电力体制改革加速推进。2015年国家先后出台了《关于进一步深化电力体制改
革的意见》、《加快推进输配电价改革的通知》、《关于推进售电侧体制改革的实施意见（征求
意见稿）》等改革及配套文件，深化电力体制改革，火电企业未来的经营模式或将产生变化。
8.煤炭业务。
（1）据煤炭运销协会数据显示，2015年全国规模以上原煤产量为369,500万吨，同比减少
17,488万吨，降幅4.52%，2015年全国原煤产量较销量多1.85亿吨。供过于求导致煤炭企业库
存维持高位，部分煤矿处于停产状态。
西蒙悦达能源公司2015年仅销售了上年度库存产品，全年实现营业收入7.46万元，全年亏
损5529.53万元，同比减亏54.36%。销售停滞和亏损的主要原因为：目前煤炭市场价格倒挂，生
产现金流无法收回，煤矿处于停产状态；电力满都拉煤矿复工手续于年底前取得，正在做生产前
检修和试生产准备；乌兰渠煤矿露采征地程序已经旗政府同意启动，临时用地有待取得政府部门
（2）行业政策。①煤炭去产能加速。2015年5月7日，国家能源局和国家煤矿安全监察局
发布《关于严格治理煤矿超能力生产的通知》。5月7日，能源局还公布了全国2015年煤炭行业
淘汰落后产能计划，要求在2015年要淘汰煤炭行业落后产能7779万吨、煤矿1254座。②税收政
策支持煤炭行业。2015年11月14日，财政部、国税总局发布通知，明确煤炭采掘企业增值税进
项税额抵扣有关事项。
(五)投资状况分析
1、对外股权投资总体分析
增长比例为1.23%。(详见本报告第十一节财务报告第七项合并财务报表项目注释第17条长期股
(1)重大的股权投资
2015年5月，经公司第八届董事会第二十五次会议审议通过，本公司与控股股东悦达集团及
其全资子公司悦达资产公司共同出资设立江苏悦达集团财务有限公司。财务公司注册资本8亿元，
其中悦达集团出资4.08亿元，占注册资本的51%；悦达资产公司出资1.92亿元，占注册资本的
24%；本公司出资2亿元，占注册资本的25%。详见公司2015年5月21日刊登的《关于与悦达集
团及其子公司共同出资设立财务公司暨关联交易的公告》和2015年9月3日刊登的《关于参股筹
建江苏悦达集团财务有限公司获得批准的公告》。
(2)重大的非股权投资
2015年2月，西蒙悦达能源公司增加注册资本37,800万元，股东双方按持股比例增资，本
公司出资16,518.60万元（43.7%）。本公司以应收西蒙悦达能源公司债权12,335.23万元以及现
金4,183.37万元出资。详见公司2015年2月17日《关于向内蒙古西蒙悦达能源有限公司增资暨
2015年年度报告
(3)以公允价值计量的金融资产
期初公司全资子公司拖拉机公司持有徐州工程机械股份有限公司股份计295,120股，报告期
内全部出售，增加当期损益4,938,000元。
(六)重大资产和股权出售
2015年年度报告
(七)主要控股参股公司分析
单位：万元币种：人民币
持股比例归属于母公司净归属于母公
名称注册资本业务范围总资产营业收入
(%)资产司净利润
悦达投资：2015年年度报告
