【研究报告内容摘要】
“金太阳”工程正式启动,审批额度超初始规划:近日,财政部、科技部、国家能源局下发了《关于做好“金太阳”示范工程实施工作的通知》,要求加快实施“金太阳”示范工程。此次共安排294 个示范项目,发电装机总规模为642MWp,较之原定500MWp 的规模增加了30%。这体现了国家对大力发展光伏发电的积极态度。
其中,大型工商企业用户侧并网光伏发电(即“太阳能屋顶”)项目232 个,装机规模290MWp,所发电量由用户自用;大型并网发电项目35 个,装机规模306MWp,所发电量接入电网输送。其余为无电地区离网系统。
政策高发期即将到来,国内光伏市场形势即将明朗:我们预期,近期国家还将出台一系列利好光伏市场的政策,包括《新能源产业发展振兴规划》、《节能减排产业发展振兴规划》(利好光电建筑)、“光伏上网电价办法”等。国家在“金太阳”项目的审批中,体现了对光伏市场发展的积极支持态度,这一态度将继续体现在后续政策中,不排除上调规划目标(超出媒体报导的20GW)的可能性。国内光伏市场的发展方向即将明朗,我们维持10、11 年的新增装机容量分别为800MW,1500MW 的预期。
国际光伏市场向好,国内全产业链受益:在全球市场方面,日本、法国均已出台积极的光伏电价政策,预计美国“清洁能源法案”应可获批,光伏激励政策超预期的可能性较大。2010 年将是全球光伏市场又一个景气周期的开端。我们认为未来3 年全球光伏市场的复合增速在50%左右。
同时,中国企业的成本优势在增强:09 年以前,国内光伏产业链的硅料成本远高于国外厂家,价差最大曾为3 倍。而今年以来硅价大跌,拉齐了国内外硅成本。
而国内全产业链非硅成本远低于国外厂家水平,造成国内厂家日益显着的成本优势。
因而,尽管难以进入增长最快的美国和日本市场,国内电池厂仍能享受50%左右的复合增长。而全球市场启动和国内准入门槛提高,将会缓解硅料的价格压力,上游价格将会小幅回升并稳定在60$/kg(税前)以上。
关注标的:在这个行业底部的关键时期,光伏板块各环节的优质标的均可关注。在上游,关注弹性最大(每股含硅最多)的乐山电力;在中游,关注全产业链龙头天威保变,及A 股唯一纯粹的光伏组件厂海通集团(前提是公司公告的业务置换成功);在下游,关注A 股唯一的光电建筑系统集成商泰豪科技。公司将光电建筑业务结合到建筑节能的整体战略布局当中,并将通过核心技术能力的获取和合同能源管理的运作形式强化核心竞争优势,跑赢迅速增长的国内光伏和建筑节能市场。
