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富安娜业绩波动较大遭问询 主业盈利能力待提升

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有业内人士向记者表示,企业业绩震荡摇摆其实也说明了主业还未进入发展成熟期,后续应当加码主业稳固根基。

成长性不足在富安娜近年来的毛利率变化上也有所显现。据公开信息显示,富安娜2016年毛利率同比下降0.81个百分点至50.24%, 2017年第一季度毛利率同比下滑0.62个百分点至50.25%, 主要原因是受营业成本上升拖累。受成本费用上升影响,2016年净利率同比下滑0.18个百分点至18.99%,2017年第一季度净利率同比下滑2.14个百分点至18.39%。

此外,记者翻阅富安娜年报发现,其研发投入的营收占比近两年未超过1.5%。2015年、2016年,富安娜研发投入金额分别为3075.14万元、3179.44万元,占营业收入比例为1.47%、1.38%,2016年较2015年下降了0.09%。

事实上,家纺主业早已不是富安娜的唯一盈利据点,大家居才是其试图攻占的高地。据了解,2016年7月,富安娜便推出第一家全屋艺术美家配置旗舰店在深圳南山区富安娜总部开始试营业,第二家组合式新模式店于2016年11月在深圳民治试营业。2017年,富安娜还将计划启动渠道拓展,进驻大型专业家居卖场、开设直营门店等等;与此同时,富安娜也开始对外进行招商加盟、搭建富安娜家居生活馆网上平台,与设计公司、房地产公司合作,推出富安娜全屋定制样板间等筹划,大家居市场逐渐成为其必争之地。

富安娜公开向外界表示,现在公司所从事的业务范围,已经从原本单一的家纺市场跨入到大家居行业,业务版图包含从家纺到家居到家具到整体配置解决方案四个大的方面,产品品类全面覆盖家居生活所需。后期,富安娜还将要加大开拓国内外市场的力度,通过公司投资的杭州执御海外市场销售网络平台,将丝巾、家居服、女装成衣等推向海外市场。

然而,值得一提的是,目前公司的盈利主体依然是套件、枕芯等家纺业务。年报显示,2015 年富安娜套件类、被芯类、枕芯类的营收占比分别为52.67%、31.61%、6.29%,总计达90.57%;2016年套件类、被芯类、枕芯类的营收占比分别为47.80%、35.43%、7.11%,总计为90.34%。

对于富安娜目前财务报表中展示出来的盈利主体依然是家纺业务,彭明表示,这一状况短期内可能还会存在,但今后随着大家居战略的推进,家纺和家居将是齐头并重发展的两个主业,从公司的管理和盈利增长空间来讲,也会投入更多的精力和资源来促进大家居战略的落地。

对此,东莞证券研究员魏红梅指出,富安娜将深入推进大家居战略转型,未来有望形成新的增长点,但短期仍属于投入期,因而最终只给出维持谨慎推荐评级的投资建议。

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