【红豆股份】房地产剥离带来业绩波动 期待服装业务整合显效(李婕)

1)中报预计归母净利大增728%至约4.9亿，主要为房地产业务出售贡献投资收益；扣非归母净利预计增26%、主要系服装业务增长拉动。2)17.5将房地产业务出售予集团，集团业务整合迈出重要一步，以上市公司为服装运营主体战略逐步明确。目前公司和集团服装体量分别为13亿和104亿，上市公司服装实力有望强化。3)受让集团中民投1.5%股权增加投资收益，员工持股强化激励、股东增持增强信心。4)房地产剥离带来业绩波动，预计17~19年EPS为0.30/0.12/0.13元，期待服装业务整合显效。