和讯网消息 临近年末，一些陷于退市危机的上市公司们为了改善业绩纷纷使出浑身解数。其中，昔日的“国产奶粉老大”贝因美也陷入“ST”的窘境。在面对巨额亏损、股价暴跌、屡受食药监局通报等种种难题后，贝因美却选择“甩卖”22套房来填补业绩窟窿。
曾历经辉煌 今“三道防线”自保
回首2008年，作为少数几个未涉及“三聚氰胺”事件的企业之一，贝因美业绩高歌猛进，并在2013年达到顶峰。对此，其实控人谢宏笑称，我们对质量的坚持始终如此，因此我们能幸免于难。
相关资料显示，谢宏，1965年生，贝因美的创始人和实际控制人，如今是贝因美首席科学家。 食品专业科班出身的谢宏，将奶粉的质量视为生命线。他曾对媒体表示，企业创立之初，我们就订下产品质量原则：所有工厂都通过各项认证，严格以国际标准来执行。
然而，近年来，贝因美业绩却持续萎靡不振。对于贝因美2017年第四季度的业绩问题，谢宏则对媒体表示，公司有“三道防线”防止今年继续亏损。一是公司借助奶粉新政利好，加大营销力度；二是资产出售。三是政府补助，来自地方政府等方面的补贴也将有力助力公司在四季度完成年度扭亏。
三年更换三次董事长 激进与隐忧并存
2011年，在贝因美上市仅3个月后，谢宏因个人原因辞职，此后贝因美经历持续的人事动荡。\u00A0
据悉，朱德宇火线接任帅位仅9个月，也以个人原因辞职；此后，独立董事黄小强接任，但2014年初，黄小强同样因个人原因辞职，随后，原总经理王振泰走马上任，然而其业绩却陷入衰退。
贝因美某资深营销专家与投资者对媒体表示，2014年管理团队设定目标比较激进，导致供应链的组织和协调上出现失误，库存上升较多，违背了一贯以来健康销售的原则。2015年市场出现波动时，没能采取积极的市场行为，导致合作伙伴的信心受到影响。2016 年，核心经销商调整了贝因美在其业务中的比例。
数据显示，2014-2016年，存货项目折合金额分别为6.08亿、6.10亿和6.67亿。其中，仅 2015 年净利润同比增长 51%，但主要源于 1.24 亿元的政府补贴。
股价遭遇闪崩 市值缩水8成
自今年下半年以来，贝因美的股价遭遇了“断崖式”下跌，贝因美股价从10月底的10.4元左右一路下跌，最低曾探至6.85元，期间跌幅高达34%。而在股价下跌的过程中，贝因美的市值也迅速跌破70亿元，而在2015年的牛市顶峰，贝因美的市值曾突破300亿元。
7月11日，贝因美股价遭遇跳水跌停至11.97元，同时，公司股票于7月12日起停牌。据悉，贝因美此次停牌十分“紧急”。贝因美当日晚间发布重大事项停牌公告，称正筹划向控股股东贝因美集团有限公司等关联方出售重大资产，拟出售的资产属于乳制品上游行业。
9月5日，在停牌56天后，贝因美复牌即迎来一字跌停。次日，贝因美盘中再次大跌，截至收盘，该股报10.24元，跌幅4.92%。
渠道不畅或成硬伤 奶粉生产问题屡被食药监局点名
对于贝因美此次股价“闪崩”事件，相关专家认为主要还是由于基本面和业绩不佳。
从政策影响看，自2016年以来，在假奶粉事件、奶粉新政配方注册制影响冲击下，贝因美仍然继续在婴童食品领域开拓进取。然而，由于传统渠道的销售业绩下滑剧烈，贝因美经营业绩仍然无法避免较大亏损。
乳业专家宋亮曾对媒体表示，贝因美过去业绩下滑的主要原因，正是渠道不畅。
2017年上半年，奶粉新政配方注册过渡期行业秩序仍然持续混乱，市场竞争激烈，渠道商审慎观望，贝因美仍然无力扭转亏损局面。
值得注意的是，贝因美如今已有15款产品共计45个配方通过国家食药监局注册审批，可能为公司提供竞争筹码。\u00A0对此，宋亮认为，贝因美的配方注册是业内最多的。对于拿到配方注册的品牌，渠道商都非常有信心，因为这45个配方，渠道商都在积极和贝因美洽谈，想要拿到销售合同，以后销售渠道会好起来。
然而，今年12月19日，国家食药监总局发布函告称，吉林贝因美乳业有限公司在食品安全管理制度落实等方面存在缺陷情况。
早在2016年11月8日，国家食药监总局网站通报，杭州贝因美在生产许可条件保持、食品安全管理制度落实、检验能力等方面存在缺陷，其中主要问题是公司生产温湿度不合格。此外，4月20日，北海贝因美在生产许可条件保持、食品安全管理制度落实等方面存在缺陷，其中主要问题是婴幼儿奶粉三聚氰胺检测不到位。
营收惨遭“腰斩” 业绩预告多次修正存疑
事实上，贝因美在2014年走上了业绩连年下滑的道路。
和讯网经查阅贝因美年报后发现，2013年，贝因美营业收入达61.17亿，扣非净利润达6.97亿，为历史峰值。2016年，贝因美业绩剧烈下滑，营收一路跌至27.64亿，同时，贝因美的扣非净利润亏损达7.99亿，同比大降2344.26%。贝因美方面表示，亏损主要是配方奶粉新政过渡期等原因，主营业务收入存在波动。
此外，2014年、2016年，贝因美经营活动产生的现金流量净额分别为-1.88亿、-4.23亿，2015年情况稍好，该数值为0.29亿，但仍低于当年扣非净利润的0.36亿。
截至2017年前三季度，贝因美的亏损趋势仍未见减缓。在亏损3.83亿的同时，贝因美称今年全年预计将亏损3.5亿至5亿元，这意味着，如果贝因美四季度不能扭亏，很可能就被ST。
值得注意的是，此前在4月28日公告的一季报中， 贝因美还预测上半年将盈利2000万至5000万元。7月15日，贝因美却发布业绩预告修正公告，预计其2017年上半年的归属母公司净利润为巨亏3.5亿元至3.8亿元，相差幅度高达4亿元。而实际净利润为亏损3.68亿。
去年7月，贝因美就曾对2016年度上半年的业绩进行过预告修正，也是从扭亏变更为亏损。
事实上，自2013年起，贝因美在四年时间里，已经出现共计8次对业绩预告进行修正的情况。其中，半年报业绩预告已经连续4年估测不准 。
进入扭亏关键期 出售22套房以防“戴帽”
面对连续的亏损，贝因美试图通过出售房产，调节利润实现盈亏平衡。近期，贝因美更是动作不断，公司22日公告称拟出售22套房产，26日又收到土地补偿款1.0031亿元。
据贝因美公告称，根据《市土地储备中心关于支付贝因美食品科技有限公司土地补偿款的函》，全资子公司宜昌贝因美收到高新区财政局支付的收储补偿款10031万元。全资子公司获得的收储补偿款系现金形式的补助。
而前不久，贝因美发布公告，为盘活资产、提高资产运营效率，拟将位于杭州、重庆、成都、武汉、深圳、广州、北京等地的22套房产公开出售给非关联方，建筑面积合计3398.47平方米，评估总价为1.04亿元，预计产生收益约3560万元。
其实，这并不是贝因美首次卖房。10月28日，贝因美发布公告，出售位于杭州、上海等地的7套房产，建筑面积合2,926.34平方米，预计产生收益约2300万元。
经测算，贝因美在历经一系列的扭亏动作后，截止目前，预计仍亏损1.9亿至3.4亿。这意味着，连续两年亏损的贝因美在2018年4月28日披露年报后，被ST已成定局。
